Você montaria seu guarda-roupa apenas com peças que têm bolsos grandes， ignorando o conforto， o tecido ou se combinam com o clima de sua cidade? Parece um critério estranho， mas é exatamente isso que muitos fazem ao montar sua carteira de investimentos: focam apenas o que "entrega renda" hoje ou o passado recente， sem pensar no conjuntofortune demo tiger， na durabilidade ou na proteção contra os imprevistos do amanhã.
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Operadores do mercado de ações na New York Stock Exchange (NYSE)
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Brendan McDermid/Reuters
Essa lógica aparece com frequência nas perguntas que recebo: "Michael， monta pra mim uma carteira de renda?". O pedido é legítimo， mas quase sempre vem acompanhado de dois erros clássicos.
O primeiro é confundir geração de renda com bom resultado. Muitos acreditam que um ativo que paga bons dividendos automaticamente é um bom investimento. Mas o que realmente importa é o retorno total —a soma dos dividendos com a valorização do ativo. É como escolher um restaurante só porque serve rápido， ignorando o sabor da comida， a higiene e， principalmente， o valor da conta no final.
Vamos ilustrar com números. Se você tivesse que escolher entre dois investimentos ao longo dos últimos 15 anos， qual preferiria: um que deu retorno de 9，6% ao ano com uma oscilação de 21% ao ano ou outro que rendeu 11% ao ano com volatilidade de apenas 3% ao ano?
O primeiro é o índice de dividendos da B3， que inclui as empresas mais conhecidas por pagar dividendos. Lembrar que o retorno do índice considera tanto o ganho de dividendos quanto a valorização. O segundo é o índice de títulos públicos atrelados à inflação. Ambos envolvem títulos com fluxos recorrentes， mas a diferença de risco e estabilidade é gritante.
Alguns podem rebater: "Mas o índice de dividendos inclui empresas que não são boas!". De fato. Mas só sabemos disso agora. E este é o ponto: escolher ações olhando pelo retrovisor é um risco que muitos ignoram. O desafio está justamente em antecipar o desempenho futuro. Nesse processo， o viés da autoatribuição costuma atrapalhar. Investidores tendem a valorizar o acerto e esquecer os erros. Lembram-se da ação que rendeu bem， mas não consideram os papéis que ficaram anos empacados no prejuízo.
Outro erro comum é imaginar que existe uma "carteira de renda vitalícia". Como se houvesse uma seleção imune ao tempo， às mudanças tecnológicas， políticas e econômicas. A realidade é que o mercado se transforma constantemente， mesmo nas empresas de dividendos. Empresas perdem competitividade， setores inteiros deixam de ser atrativos， e aquilo que funcionava ontem pode se tornar obsoleto amanhã.
Uma boa carteira não é uma estrutura fixa —é um organismo vivo， que exige revisão， adaptação e estratégia. Mais do que uma carteira que gere renda imediata， o ideal é construir um portfólio que atenda às suas necessidades ao longo do tempo， preserve o poder de compra e respeite seu planejamento financeiro. Isso pode incluir ativos que pagam dividendos， sim， mas também títulos e fundos de inflação e produtos de renda fixa com estratégia de preservação e com resultado previsível de curto prazo para trazer estabilidade.
A obsessão pela renda fácil pode custar caro. Afinal， quem foca apenas o que entra hoje corre o risco de comprometer tudo o que deveria vir amanhã.
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